Google KI-Suche Werbeeinnahmen: Googles AI Mode verdient pro Anfrage weniger als die klassische Websuche. Gleichzeitig plant Alphabet für 2027 mehr als 300 Milliarden US-Dollar an KI-Investitionen. Trotz 25 Prozent Umsatzwachstum gerät die Aktie unter Druck. Der Quartalsbericht zeigt, wie teuer der Umbau der Suche für den Konzern wird.

Das Wichtigste in Kürze

• Alphabet meldete für das dritte Quartal 2026 fast 128 Milliarden US-Dollar Umsatz und mehr als 26 Milliarden US-Dollar Nettogewinn.
• Googles AI Mode erzielt pro Anfrage weniger Werbeeinnahmen als eine vergleichbare klassische Websuche.
• Das Suchvolumen wuchs um 12 Prozent gegenüber dem Vorjahr, während der Suchumsatz stagnierte.
• Google plant für 2027 mehr als 300 Milliarden US-Dollar an KI-Investitionen.

Warum fiel die Alphabet-Aktie trotz höherer Umsätze?

Alphabet verfehlte die Gewinnerwartungen deutlich und verdiente trotz steigender Umsätze weniger als im Vorjahr. Laut dem verlinkten Bericht verlor die Aktie nach der Veröffentlichung fast 12 Prozent. Zeitweise lag das Minus bei etwa 13 Prozent.

Die am Mittwochnachmittag vorgestellten Zahlen betreffen die Monate Juli bis September 2026. Der Umsatz stieg gegenüber dem Vorjahr um 25 Prozent auf fast 128 Milliarden US-Dollar. Der Nettogewinn lag bei mehr als 26 Milliarden US-Dollar, aber fast 9 Milliarden US-Dollar unter dem Vorjahreswert.

• Alphabet meldete einen Gewinn je Aktie von 2,12 US-Dollar.
• Analysten hatten im Durchschnitt 3,02 US-Dollar je Aktie erwartet.
• Google Cloud überschritt 30 Milliarden US-Dollar Umsatz und lag damit etwa 1 Milliarde US-Dollar über den Erwartungen.

Auch beim Gesamtumsatz hatten Analysten mehr erwartet. Die starken Cloud-Zahlen konnten die Enttäuschung über den Gewinn daher nicht ausgleichen.

Google KI-Suche Werbeeinnahmen: Warum verdient AI Mode weniger?

AI Mode erzielt pro Anfrage weniger Werbeeinnahmen, weil Google dort weniger Anzeigen ausspielt und diese günstiger sind als bei vergleichbaren klassischen Suchanfragen. Das erklärte Chief Business Officer Philipp Schindler während der Telefonkonferenz zu den Quartalszahlen.

Die Werbeeinnahmen aus Googles KI-Suche gleichen den Umbau des Suchgeschäfts damit noch nicht vollständig aus. Google setzt auf Antworten und Dialoge mit Gemini-Modellen. Doch mehr Nutzung führt nicht automatisch zu entsprechend höheren Erlösen.

Schindler stellte steigende Einnahmen in Aussicht, dämpfte aber zugleich die Erwartungen. Werbekunden brauchen seiner Aussage nach Zeit, um den Wert von Anzeigen in der KI-Suche einzuschätzen. Unternehmensinterne Untersuchungen zeigen laut Google, dass Nutzer diese Anzeigen relevanter und hilfreicher finden als Werbung in der klassischen Suche.

Mehr Suchanfragen bringen derzeit nicht mehr Suchumsatz

Googles Suchvolumen wuchs im dritten Quartal um 12 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Das Wachstum verlangsamte sich damit deutlich:

• Im ersten Quartal 2026 stieg das Suchvolumen um 19 Prozent gegenüber 2025.
• Im zweiten Quartal betrug das Wachstum 17 Prozent.
• Im dritten Quartal sank die Wachstumsrate auf 12 Prozent.

Der Suchumsatz stagnierte im dritten Quartal. Der Quellbericht nennt die zunehmende Nutzung anderer KI-Chatbots als mögliche Erklärung für das langsamere Wachstum. Einen eindeutigen Nachweis für diesen Zusammenhang liefert er nicht.

Wie will Google mit Anzeigen in AI Mode mehr verdienen?

Google will die Werbeeinnahmen seiner KI-Suche durch mehr Anzeigen und neue Werbeformate steigern. Kontextbezogene Werbung in AI Mode soll bald in weiteren internationalen Märkten erscheinen.

In den USA plant Google sogenannte Multi-Turn-Anzeigen. Dabei ändern sich die gesponserten Links im Verlauf eines Gesprächs. Wer eine Frage stellt und anschließend nachhakt, kann dadurch andere Werbung sehen als zu Beginn.

CEO Sundar Pichai erklärte, dass solche komplexen Dialoge häufiger werden, während Google mehr Nutzer zu AI Mode führt. Für Nutzer bedeutet das: Werbung begleitet nicht mehr nur eine einzelne Suchanfrage, sondern kann auf mehrere Gesprächsschritte reagieren.

Gemini spielt zugleich in weiteren Google-Produkten eine Rolle, von Gmail bis Android. Einen ergänzenden Blick auf mögliche Anwendungen bietet unser Beitrag über Gemini-KI-Werkzeuge für kleine Unternehmen.

Warum erhöht Google seine KI-Investitionen weiter?

Google begründet den weiteren Ausbau vor allem mit der starken Nachfrage nach seinen Cloud-Diensten. Deren Umsatz hat sich laut dem Bericht innerhalb eines Jahres mehr als verdoppelt.

Die Rechenzentren betreiben nicht nur Googles eigene Gemini-Modelle. Auch zahlreiche KI-Start-ups bezahlen dafür, ihre Modelle auf Googles Infrastruktur laufen zu lassen. Das erklärt, warum der Konzern trotz schwächerer Werbeeinnahmen pro Anfrage in Googles KI-Suche weiter investiert.

• Die Investitionsausgaben im dritten Quartal 2026 betrugen 51,4 Milliarden US-Dollar.
• Für das Gesamtjahr 2026 erwartet Google weiterhin Ausgaben zwischen 195 und 205 Milliarden US-Dollar.
• Für 2027 peilt Google mehr als 300 Milliarden US-Dollar an KI-Investitionen an.

Diese Ausgaben belasten den Cashflow. Der im Bericht genannte negative Cashflow vergrößerte sich von minus 5,8 Milliarden US-Dollar im zweiten Quartal auf minus 9,06 Milliarden US-Dollar im dritten Quartal.

Gewinn und Cashflow zeigen unterschiedliche Entwicklungen

Alphabet bleibt profitabel, obwohl der Cashflow negativ ist. Gewinn und Cashflow messen unterschiedliche Dinge: Hohe Investitionszahlungen können mehr Geld abfließen lassen, als im selben Zeitraum zufließt, ohne den ausgewiesenen Quartalsgewinn in gleicher Höhe zu senken.

Welche Risiken entstehen durch die hohe KI-Abhängigkeit?

Google trägt das Risiko, dass die Nachfrage nach KI-Rechenleistung oder die Einnahmen aus der Suche nicht schnell genug mit den Ausgaben wachsen. Besonders die Finanzierung der Cloud-Kunden könnte dabei eine Rolle spielen.

Auch größere KI-Unternehmen nutzen laut dem Bericht Risikokapital, um ihre Rechenkosten zu bezahlen. Sollte diese Finanzierung zurückgehen, könnten ihre Ausgaben für Googles Infrastruktur sinken. Das wäre ein Risiko für das Cloud-Geschäft, dessen Wachstum Google zur Begründung weiterer Investitionen anführt.

Für Sie als Nutzer bedeutet die Entwicklung vor allem mehr Werbung innerhalb von KI-Dialogen. Für Anleger bleibt entscheidend, ob die Werbeeinnahmen aus Googles KI-Suche und das Cloud-Wachstum die hohen Ausgaben langfristig tragen können. Die aktuellen Zahlen zeigen starke Umsätze, aber noch keinen Beleg dafür, dass diese Rechnung aufgeht.

(Quelle: https://arstechnica.com/gadgets/2026/10/google-admits-ai-search-makes-less-money-but-its-fixing-that-with-more-ads/)

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