Die Zuverlässigkeit des Bitcoin Hash Ribbon steht nach 61 Tagen im Erholungsmodus auf dem Prüfstand. Eine steigende Hashrate spricht laut Sean Hagan für weniger Stress bei den Minern. Doch der Wechsel vieler Betreiber zu KI verändert die Lage. Historische Treffer liefern Hinweise, aber keine Garantie für steigende Bitcoin-Kurse.

Seit dem 26. August zeigt das Hash Ribbon in der besprochenen Auswertung eine Erholung. Gleichzeitig liegt die durchschnittliche Hashrate über 30 Tage rund 13 Prozent über dem Juli-Niveau. Sean Hagan sieht darin ein Zeichen, dass der größte Druck auf die Miner nachgelassen hat. Grace Remington stellt jedoch die entscheidende Frage: Funktioniert das Signal auch dann, wenn Miner freiwillig gehen?

Was das Hash Ribbon über Bitcoin-Miner aussagt

Das Hash Ribbon betrachtet geglättete Werte der Bitcoin-Hashrate. Diese beschreibt die Rechenleistung, die Miner zur Absicherung des Netzwerks einsetzen. Das Verhältnis der Durchschnittswerte soll Phasen erkennen lassen, in denen Miner unter Druck geraten und Rechenleistung abschalten.

Eine solche Phase heißt Miner-Kapitulation. Eine anschließende Erholung deutet darauf hin, dass sich die Lage stabilisiert. Das Signal misst damit zunächst den Zustand des Mining-Netzwerks – nicht direkt die künftige Nachfrage nach Bitcoin.

223 Tage unter Druck: ein auffälliger Rekord

Hagan betrachtet Kapitulationsphasen seit 2011. In der vorgestellten Auswertung lagen innerhalb von 365 Tagen insgesamt 223 Tage in einer solchen Phase. Zum Vergleich: Für 2012 nennt er 141 Tage.

Die ungewöhnliche Dauer macht diesen Zyklus besonders. Für die Zuverlässigkeit des Bitcoin Hash Ribbon zählt deshalb nicht nur, wie lange die Schwäche anhielt. Ebenso wichtig ist, warum Rechenleistung das Netzwerk verlassen hat.

Warum KI-Verträge diesen Zyklus verändern

Hagan verweist auf KI-Verträge im Umfang von rund 100 Milliarden US-Dollar. Sie bieten Betreibern einen wirtschaftlichen Anreiz, Kapazitäten für KI statt für Bitcoin-Mining einzusetzen. Der Rückzug muss daher nicht allein aus finanzieller Not entstehen.

Das ist ein wichtiger Unterschied: Wenn Betreiber wegen attraktiverer Geschäftsmöglichkeiten wechseln, bedeutet sinkende Mining-Leistung nicht automatisch, dass ihr bisheriges Geschäft zusammenbricht.

Hagan vergleicht die aktuelle Phase deshalb eher mit dem chinesischen Mining-Verbot von 2021 als mit den Abschwüngen von 2018 oder 2022. Der Vergleich zielt auf einen strukturellen Einschnitt. Die Ursachen sind nicht identisch, doch in beiden Fällen verändert mehr als der Bitcoin-Kurs die verfügbare Rechenleistung.

Passt der zeitliche Ablauf trotzdem?

Laut der Analyse erreichte die Kapitulation ihren Höhepunkt 56 Tage nach dem Tief vom 30. Juni. Trotz der veränderten Ursachen passt dieser Ablauf für Hagan weiterhin zum Erholungsbild. Er liefert aber keinen eigenständigen Beweis für einen dauerhaften Kursboden.

61 Tage Erholung: Welche Daten dafür sprechen

Das Hash Ribbon wechselte am 26. August in den Erholungsmodus und hielt diesen Zustand zum Zeitpunkt der besprochenen Auswertung 61 Tage lang. Hagan stützt seine Einschätzung auf mehrere Beobachtungen:

• Die durchschnittliche Hashrate über 30 Tage liegt bei ungefähr 1,1 Zettahash pro Sekunde.
• Sie ist gegenüber dem Niveau im Juli um rund 13 Prozent gestiegen.
• Der MVRV-Indikator liegt über seinem Durchschnitt.
• Bitcoin notiert über seinem gleitenden 50-Wochen-Durchschnitt.

MVRV setzt den Marktwert von Bitcoin ins Verhältnis zu seinem realisierten Wert. In Hagans Betrachtung ergänzen sich damit Netzwerk- und Preisdaten: Nicht nur die Rechenleistung erholt sich, auch die genannten Kursindikatoren passen zu einem freundlicheren Bild.

Hagan leitet daraus ab, dass das Schlimmste des Miner-Stresses vorbei sein könnte. Eine gesicherte Aussage über die weitere Kursentwicklung ist das nicht.

Zuverlässigkeit des Bitcoin Hash Ribbon: Treffer und Grenzen

Für die Zuverlässigkeit des Bitcoin Hash Ribbon führt Hagan historische Ergebnisse an. Nach sechs von sieben gezählten Erholungen stand Bitcoin ein Jahr später höher. Die kleine Zahl untersuchter Ereignisse begrenzt jedoch die Aussagekraft.

Sechs von sieben sind nicht 72 Prozent

Die vorliegende Zusammenfassung nennt zugleich einen statistischen Vorteil von etwa 72 Prozent beziehungsweise eine Richtungsquote von mehr als 70 Prozent. Diese Angaben lassen sich nicht ohne Weiteres gleichsetzen: Sechs von sieben entsprechen rechnerisch rund 86 Prozent.

Ohne eine genaue Erklärung der jeweiligen Zählweise bleibt offen, auf welcher Grundlage die rund 72 Prozent beruhen. Die Zahlen sollten deshalb nicht als einheitliche Trefferquote oder als persönliche Gewinnwahrscheinlichkeit gelesen werden.

Fehlsignale und Verluste gehören dazu

Die Auswertung nennt außerdem 15 Fehlschläge unter 231 gezählten Fällen. Wie diese Fälle gegenüber den sieben Erholungsereignissen abgegrenzt werden, geht aus der Zusammenfassung nicht hervor. Ein genanntes Negativbeispiel ist April 2021 mit minus 17 Prozent.

Auch das Signal aus dem Januar lag zum besprochenen Zeitpunkt noch rund 12 Prozent im Minus. Das zeigt: Ein historisch häufig positives Ergebnis schützt weder vor zwischenzeitlichen Verlusten noch vor einem negativen Einzelfall.

Bleibt das Signal bei freiwilligen Abgängen brauchbar?

Grace Remingtons Frage trifft den Kern: Wenn Miner wegen besserer KI-Verträge aussteigen, zeigt ihre Rückkehr oder die Erholung der Hashrate dann noch dieselbe Marktlage an wie früher?

Die Zuverlässigkeit des Bitcoin Hash Ribbon hängt hier auch davon ab, ob frühere Muster auf die neue Situation übertragbar sind. Das Signal kann weiterhin eine Stabilisierung der Rechenleistung anzeigen. Weniger klar ist, ob daraus derselbe Rückschluss auf einen Bitcoin-Kursboden folgt.

Die Diskussion greift zudem eine mögliche Gegenbewegung auf: Könnte Rechenleistung zum Mining zurückkehren, wenn der KI-Ausbau auf Engpässe trifft? Das bleibt eine offene Frage, keine bestätigte Entwicklung. Sie verdeutlicht aber, warum Entscheidungen zwischen KI und Mining künftig stärker beachtet werden müssen.

Ein nützlicher Hinweis, kein sicherer Kaufzeitpunkt

Die 61 Tage im Erholungsmodus und die um 13 Prozent gestiegene Hashrate stützen Hagans Einschätzung, dass der größte Miner-Stress nachgelassen hat. Das Hash Ribbon bleibt jedoch ein rückblickender Indikator. Es verarbeitet bereits eingetretene Veränderungen und garantiert keinen Kursanstieg.

Die Zuverlässigkeit des Bitcoin Hash Ribbon lässt sich daher nicht auf eine einzelne Prozentzahl reduzieren. Historische Ergebnisse, aktuelle Preisdaten und die Gründe für den Rückzug der Miner müssen zusammen betrachtet werden. Gerade der Wechsel zu KI macht Remingtons kritische Nachfrage wichtig.

Hinweis: Die Aussagen geben die Ansichten der Teilnehmenden wieder und nicht zwingend die Position von BTC Inc., Bitcoin Magazine oder verbundenen Unternehmen. Dieser Beitrag dient ausschließlich der Information und Bildung. Er ist keine Anlage-, Rechts-, Steuer- oder Buchhaltungsberatung und keine Aufforderung oder Empfehlung zum Kauf oder Verkauf von Finanzinstrumenten. Ziehen Sie vor finanziellen oder geschäftlichen Entscheidungen eigene Fachberater hinzu.

(Source: https://bitcoinmagazine.com/videos/btc-hash-ribbon-signal-flipped-bitcoin-miners-show-the-bottom-might-be-in)

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